分散投资的艺术与期限匹配：在市场波动中找准节奏

多年的市场像一条不断变换的河流，真正决定水势的不是浪头，而是你把资金放在何处、用多久、以及在风暴来临时愿不愿意退后一步。

从分散投资到期限匹配，再到具体操作的务实细节，构成了一套可落地的投资思路，既不过度乐观也不盲目悲观。分散投资并非乱投，而是在不同资产之间分散风险的系统性原则。来自均值-方差框架的启发提醒我们，组合的收益不仅来自各自的回报，还来自它们之间的相关性。若资产高度同质化，组合的波动性难以下降，因此跨资产配置成为降低风险的关键。若以核心资产为骨架，辅以边际配置，便能在长期获得更为稳定的回报。学界对这一点的理论基础源自马克维茨在1952年的均值-方差框架，随后夏普在1964年的研究

将风险与报酬关系系统化，成为资本市场理论的重要支撑；此外指数化投资的理念由博格尔在70年代末提出，强调以低成本的指数基金实现广泛覆盖和长期优先。